在互动交流中，公司透露“年产6000吨羰基铁粉等系列产品项目”一期已转固，产能逐步提升，宁夏新工艺项目一期土建工程计划年底完工★★★★■。公司产品营收增长主要受供给端和需求端拉动■★★★◆，收入结构与去年相似★■★，毛利率和净利率下滑主要受募投项目转固和产品结构调整影响。存货增长主要是由于产品营收增长和供应链稳定性考虑。公司未来的资本开支将主要聚焦于宁夏新工艺项目，预计2025年羰基铁粉需求将增长，特别是在游戏显卡◆★◆、AI应用■★★、汽车智能化和电气化领域。三季度营收环比下降主要受季度周期影响和市场环境变化影响。在电感方案选择上，金属粉末材料预计将成为主流，细粉应用范围将更广泛★■。海外羰基铁粉供应商供应不稳定■◆★，可能促使订单需求转向国内市场。磁流变液减震器目前主要集中在汽车后装市场，未来有望应用于更多车型。

　　据了解，悦安新材在2024年前三季度的营业总收入达到3.11亿元，同比增长15.74%，而归母净利润为5632★★■■★.24万元，同比下降4★★■★.67%，主要由于募投项目转固导致折旧增加和成本上升。公司资产负债率为19.65%◆■◆★★，同比下降3.49%★★■■，显示出良好的资本结构和偿债能力。总资产周转率和应收账款周转率均呈现正向发展，销售★◆★★■■、管理、财务费用占收入比例同比下降，显示公司在控制运营成本方面取得成效◆◆。

　　答★◆■◆★:据了解,海外羰基铁粉供应商的供应稳定性存在不确定性,加上目前没有扩产计划且报价相对较高◆★★◆。在此情况下,如果市场需求进一步增加,那么相应份额有一定可能性会转向国内的公司◆★■★◆★。

　　答:公司存货增长的主要原因是产品营收的增长★◆◆★。为了应对生产需求和确保供应链的稳定性,公司针对部分需要进行二次加工的产品适当增加了库存量。存货结构主要包括原材料★★■◆、在产品和库存商品等★◆。

　　参会各方就悦安新材2024年第三季度业绩及企业相关情况进行了沟通与交流★★■◆◆,具体内容如下★■:

　　11、据了解,海外羰基铁粉供应商的供应不太稳定,该订单需求是否会转向国内市场◆★★◆◆■?

　　答:公司的收入结构与去年同期大致相同,其中软磁粉约占40%,羰基铁粉约占30%◆■◆◆,剩余的30%由雾化合金粉和金属注射成型喂料等产品构成。今年各项产品一至三季度的收入相比去年均有所提升。关于毛利率和净利率的下滑,主要是由于募投项目转固◆◆◆、折旧费用增加,而对应的产能还处于爬坡状态,以及部分产品结构调整所导致。

　　答:公司“年产6000吨羰基铁粉等系列产品项目”一期已转固,产能处于逐步提升的过程。

　　答:公司在第三季度整体产品的营收均实现了增长。具体来看,羰基铁粉和软磁粉的增长主要是供给端和需求端的拉动;而雾化合金粉和金属注射成型喂料产品则主要受到需求端的推动。

　　4、销售费用、管理费用、财务费用占收入的比例为13★★■★■◆.73%,同比下降1◆■◆■.25%,公司在控制运营成本方面取得了一定成效。

　　4、公司三季度的营收在增长,主要体现在哪些产品上?是供给端还是需求端带来的变化★◆◆?

　　1◆■★■★■、2024年1~9月◆■★★★,公司营业总收入为3■★■.11亿元,同比增长15.74%;归母净利润为5◆★■■◆,632.24万元◆■■◆◆,同比下降4.67%,主要原因是募投项目已转固但产能仍处于爬坡阶段★★■◆■,折旧增加,成本相应增加所致◆◆■。

　　以上总结涵盖了悦安新材2024年第三季度业绩及企业相关情况的主要交流内容◆◆■，未包含个人观点。

　　5、请问公司目前的收入结构情况■◆?毛利率和净利率的下滑主要受哪些领域的影响■◆◆◆★■?

　　答◆★◆◆◆◆:子公司宁夏项目一期土建工程部分计划今年底完工,后续进行设备安装与调试◆◆★■,争取在明年投产并逐步释放产能。

　　3◆■★◆■★、2024年1~9月,公司总资产周转率为0.35,同比增长0◆★.05★◆◆■■◆,呈现了正向的发展趋势◆◆◆。应收账款周转率为2.55,客户支付及时,周转率较好★◆■■。

　　答■◆◆■◆:磁流变液减震器目前主要集中在汽车后装市场★◆,国内整车前端市场的渗透较慢◆★◆,但目前也有车企开始定点测试,市场趋势向好。随着技术的成熟和生产成本的进一步降低★★,未来有望应用于除高端车型以外的中低端车型上。

　　公告显示，悦安新材参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书李博◆■★，投资总监李婷◆★■■。调研接待地点为电话会议。

　　2、2024年9月末■■◆■,公司资产负债率为19◆★■★.65%,同比下降3■★.49%★◆★■★■,公司保持了良好的资本结构,长期偿债能力较好。流动比率3.21,高于行业平均水平◆■◆★■,速动比率2.2◆◆◆,同样处于一个流动性较好的状态。

　　2024年11月1日★◆■◆◆◆，悦安新材披露接待调研公告■★★，公司于10月30日接待广发证券、中金公司601995）◆■、中信建投601066）证券■■■、中信证券、招商证券等26家机构调研。

　　(2)市场环境变化:欧美市场的利率变动对整体市场造成了一定影响,加上国内销售额增长与出口销售额减少之间的平衡调整◆◆★,也对公司的总营业收入有一定的影响。

　　答:展望2025年,羰基铁粉的需求情况将受到多方面因素的影响。在游戏显卡和AI应用的推动下,对电感的需求预计将有较为明确的增长需求。同时,随着汽车智能化和电气化的推进,汽车行业对电感的需求也将增加,预计明年电感市场整体会有所增长。此外★■,随着消费电子市场的回暖,MIM工艺成本的降低等因素,也将带来用金属粉末生产精密零部件需求的增加。

　　答◆■★:随着电子产品功能越来越复杂■■◆、智能化,高频电子元器件的应用越来越广泛,在电感方案的选择趋势中,预计金属粉末材料将逐渐成为主流。同时,随着对金属粉末平均粒度要求的不断提高,未来细粉的应用范围将会更加广泛,以满足市场对高精度、高性能◆◆■★◆、高功率电子产品日益增长的需求■★■◆★。

　　答:公司“年产6000吨羰基铁粉等系列产品项目”的一期工程已经完工转固■◆◆,二期仍有部分工程在建,尚未完全转固。

　　(1)季度周期影响:由于消费电子生产订单旺季通常集中在每年的第三季度,导致材料端的订单在第二季度表现更为活跃。从环比来看,第三季度的营收相较于第二季度有所下降是符合预期的★◆。